La consommation : payer le coiffeur, l'achat d'une nouvelle voiture privée, frais de scolarité, payer le coiffeur
Investissement : construction de chemins de fer, la constitution de stocks, l’achat de nouvelles machines
Aucun des deux: l’achat d'une obligation d'entreprise, l’achat d'une action de la société, acheter une paire de chaussures d'occasion, l’achat d'un appartement existant, acquisition d'une entreprise existante
L'hypothèse de Modigliani : Les particuliers souhaitent que leur consommation reste stable tout au long de leur vie.
Que doivent faire les individus pour avoir la
même consommation à chaque période ?
Exercice n°1 :
Une personne s'attend à vivre encore 70 ans (40 ans de travail, 30 ans de retraite). La personne dispose d'un revenu de 35 000 € par an.
Questions :
1. Combien la personne consomme-t-elle par an ?
2. Combien la personne économise-t-elle par an ?
3. Quel est le montant total des économies réalisées lorsque la personne prend sa retraite ?
1) Revenue Permanent : 35 000 * 40 + 0 *30 = 1 400 000
Consommation = RP/Vie
Consommation = 1 400 000/70 = 20 000
2) Economie= Revenue - Consommation
Economie = 35 000 - 20 000 = 15 000
3) Eco retraitre = Année de travail * Economie
Eco retraitre = 40 * 15 000 = 600 000 €
Exercice n°2 :
Une personne vit pendant quatre périodes et gagne 35 000 €, 70 000 € et 95 000 € au cours des trois premières périodes. Le revenu à la retraite et le taux d'intérêt sont de 0. Il n'y a pas de contraintes de crédit.
Questions :
1. Quelle quantité la personne consomme-t-elle par période ?
2. Combien la personne économise-t-elle par période ?
1) RP = 35 000 +70 000 + 95 000 = 200 000
Conso = 200 000/4 = 50 000
2)
Exercice n° 3 :
Une personne vit pendant quatre périodes et gagne 35 000 €, 70 000 € et 95 000 € au cours des trois premières périodes. Le revenu à la retraite et le taux d'intérêt sont de 0. Il n'y a pas de contraintes de crédit.
Comment la réponse change-t-elle si la personne dispose au début de la période 1 d'un patrimoine de 14.000€ ?
RP : 35 000 + 70 000 + 95 000 + 0 + 14 000 = 214 000 €
Conso = 214 000/ 4 = 53 000
Économies par période : -4 500 €, 16 500 €, 41 500 €, -53 500 €
Hypothèse de Tobin : relation entre le marché boursier et l'investissement.
▪ Plus le cours de l'action est élevé, plus les entreprises investissent.
▪ L'investissement est particulièrement lucratif lorsque la valeur boursière dépasse les coûts de remplacement du capital.
𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛′𝑠 𝑞 = 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑟𝑐ℎé 𝑑′𝑢𝑛𝑒 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒/𝐶𝑜û𝑡 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑚𝑝𝑙𝑎𝑐𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑑𝑢 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
▪ Si q>1, il est intéressant pour l'entreprise de réaliser de nouveaux investissements.
▪ Des investissements sont réalisés lorsque le taux de rendement interne d'un investissement est supérieur au coût du capital.
La consommation : payer le coiffeur, l'achat d'une nouvelle voiture privée, frais de scolarité, payer le coiffeur
Investissement : construction de chemins de fer, la constitution de stocks, l’achat de nouvelles machines
Aucun des deux: l’achat d'une obligation d'entreprise, l’achat d'une action de la société, acheter une paire de chaussures d'occasion, l’achat d'un appartement existant, acquisition d'une entreprise existante
L'hypothèse de Modigliani : Les particuliers souhaitent que leur consommation reste stable tout au long de leur vie.
Que doivent faire les individus pour avoir la
même consommation à chaque période ?
Exercice n°1 :
Une personne s'attend à vivre encore 70 ans (40 ans de travail, 30 ans de retraite). La personne dispose d'un revenu de 35 000 € par an.
Questions :
1. Combien la personne consomme-t-elle par an ?
2. Combien la personne économise-t-elle par an ?
3. Quel est le montant total des économies réalisées lorsque la personne prend sa retraite ?
1) Revenue Permanent : 35 000 * 40 + 0 *30 = 1 400 000
Consommation = RP/Vie
Consommation = 1 400 000/70 = 20 000
2) Economie= Revenue - Consommation
Economie = 35 000 - 20 000 = 15 000
3) Eco retraitre = Année de travail * Economie
Eco retraitre = 40 * 15 000 = 600 000 €
Exercice n°2 :
Une personne vit pendant quatre périodes et gagne 35 000 €, 70 000 € et 95 000 € au cours des trois premières périodes. Le revenu à la retraite et le taux d'intérêt sont de 0. Il n'y a pas de contraintes de crédit.
Questions :
1. Quelle quantité la personne consomme-t-elle par période ?
2. Combien la personne économise-t-elle par période ?
1) RP = 35 000 +70 000 + 95 000 = 200 000
Conso = 200 000/4 = 50 000
2)
Exercice n° 3 :
Une personne vit pendant quatre périodes et gagne 35 000 €, 70 000 € et 95 000 € au cours des trois premières périodes. Le revenu à la retraite et le taux d'intérêt sont de 0. Il n'y a pas de contraintes de crédit.
Comment la réponse change-t-elle si la personne dispose au début de la période 1 d'un patrimoine de 14.000€ ?
RP : 35 000 + 70 000 + 95 000 + 0 + 14 000 = 214 000 €
Conso = 214 000/ 4 = 53 000
Économies par période : -4 500 €, 16 500 €, 41 500 €, -53 500 €
Hypothèse de Tobin : relation entre le marché boursier et l'investissement.
▪ Plus le cours de l'action est élevé, plus les entreprises investissent.
▪ L'investissement est particulièrement lucratif lorsque la valeur boursière dépasse les coûts de remplacement du capital.
𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛′𝑠 𝑞 = 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑟𝑐ℎé 𝑑′𝑢𝑛𝑒 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒/𝐶𝑜û𝑡 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑚𝑝𝑙𝑎𝑐𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑑𝑢 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
▪ Si q>1, il est intéressant pour l'entreprise de réaliser de nouveaux investissements.
▪ Des investissements sont réalisés lorsque le taux de rendement interne d'un investissement est supérieur au coût du capital.
