Le monétarisme a émergé dans les années 1960, en grande partie grâce aux travaux de l'économiste Milton Friedman. En réaction aux théories keynésiennes, qui mettaient l'accent sur le rôle de la demande globale dans l'économie, les monétaristes ont cherché à redéfinir la structure économique en se concentrant sur les quantités de monnaie. Friedman soutenait que des fluctuations de la masse monétaire étaient responsables des cycles économiques, et il proposait que maintenir une croissance stable de la masse monétaire pouvait conduire à une meilleure stabilité économique et à un contrôle de l'inflation.

Les monétaristes adhèrent à plusieurs principes fondamentaux : 1. **La relation entre la masse monétaire et le niveau des prix** : Selon la théorie quantitative de la monnaie, une augmentation de la masse monétaire entraîne une augmentation proportionnelle du niveau des prix, toutes choses égales par ailleurs. 2. **L'importance de la politique monétaire** : Les monétaristes soutiennent que les banques centrales doivent se concentrer sur la régulation de la masse monétaire pour maintenir la stabilité économique. 3. **La critique de la politique budgétaire active** : Les monétaristes remettent en question l'efficacité de l'intervention gouvernementale par la politique budgétaire pour réguler l'économie, arguant que cela peut engendrer des déséquilibres et de l'inflation.

Pour contrôler la masse monétaire, les banques centrales utilisent plusieurs outils : - **Taux d'intérêt** : En ajustant les taux d'intérêt, les banques centrales influencent le coût du crédit et, par conséquent, la consommation et l'investissement. - **Opérations d'open market** : Ces opérations consistent à acheter ou vendre des obligations d'État pour augmenter ou diminuer la quantité de monnaie en circulation. - **Réserves obligatoires** : En modifiant les exigences de réserve, une banque centrale peut influencer la quantité d'argent que les banques commerciales peuvent prêter.

Le monétarisme a suscité de nombreuses critiques, notamment : - **Simplicité excessive** : Certains économistes estiment que le monétarisme néglige des facteurs importants, tels que les anticipations des agents économiques et la complexité des relations économiques. - **Impact des facteurs exogènes** : Des événements imprévus, comme des chocs d'offre, peuvent troubler la relation entre masse monétaire et activité économique. - **Rigidité de la politique monétaire** : Une focalisation excessive sur la masse monétaire peut amener les banques centrales à ignorer d'autres indicateurs économiques.