L’évaluation de la performance financière de l’entreprise consiste à mesurer sa capacité à générer des richesses à partir des moyens humains, financiers et matériels dont elle dispose et sa rentabilité. Elle se base à partir de ratios calculés sur la base du bilan, et du compte du résultat.
- L’analyse de la structure financière à partir du bilan fonctionnel.
1.1 Le bilan fonctionnel.
C’est un document financier qui donne une image à l’instant T du patrimoine de l’entreprise. Possibilité d’observer l’équilibre financier de l’E et de proposer des mesures correctrices.
Cette analyse est mené à partir du bilan comptable et des ratios. Afin de s’assurer de l’équilibre financier de l’E.
- Les biens durables doivent être financés par des ressources à long terme.
- Le cycle d’exploitation doit être financé par des ressources à court terme ou équilibré par des ressources à long terme.
- La trésorerie doit être positive.
A retenir :
Les emplois stables : correspondent à ‘actif immobilisé ( ex : machine, outils .. )
L’actif circulant : stocks et des créances
Les ressources stables : correspondent au ressources ( capital .. ) et ressources empruntés ( ex : prêt bancaire de long terme..)
Le passif circulant : correspond aux dettes circulantes. ( ex : dettes fournisseurs.. )
1.2 L’analyse du bilan fonctionnel.
- FRNG = ressources stables - emplois stables
Il doit être positif pour financer le cycle d’exploitation de l’E. Autrement dit il mesure les ressources dont dispose l’entreprise à moyen et long terme.
- BFR = actif circulant - passif circulant
- Trésorerie nette = FRNG - BFR
La trésorerie nette correspond à la trésorerie disponible.
L’état de la trésorerie peut amener à des actions correctrices :
- Si la trésorerie nette est positive alors l’E génère un excédent de ressources qu’il convient de placer. Elle peut donc la lacer à court terme pour générer des intérêts.
- Si la trésorerie nette est négative alors l’entreprise est en difficulté pr financer et doit donc contracter des prêts à court terme. Pour y remédier, l’E devra diminuer son BFR, elle pourra actionner plusieurs leviers d’actions :
Délai de paiement des fournisseurs, délai de règlement des clients, délai de rotation des stocks ( le réduire ) et l’affacturage ( afin d’encaisser plus rapidement les créances clients) .
- L’analyse de la structure financière à partir des ratios.
Des ratios calculés à partir du bilan comptable et du bilan fonctionnel, permettant d’approfondir l’analyse financière de l’E.
- Financement.
Couvertures des emplois stables : ressources stables / emplois stables. Ce ratio doit être supérieur à 1.
Couverture des capitaux investis : ressources stables / ( emplois stables + BFR ). Si ce ratio est supérieur à 1, cela signifie que les ressources stables sont suffisamment importantes pr couvrir les emplois stables et le cycle d’exploitation.
- Indépendance financière
Autonomie financière : capitaux propres / total du bilan
Il est préférable que ce ratio soit supérieur à 0,2. Il mesure sa capacités à rembourser ses dettes.
Endettement financier : dettes financières / capitaux propres
Au delà de 2, on considère la situation financière comme problématique.
- Liquidité
Liquidité générale : ( actif circulant + trésorerie ) / passif circulant
Ce ratio doit être supérieur à 1. Il indique la capacité de l’entreprise à faire face à ses engagements à court terme.
Liquidité immédiate : trésorerie / passif circulant.
Ce ratio mesure la capacité de l’E à rembourser ses dettes de court terme avec ses liquidités disponibles immédiatement.
L’analyse de ces ratios peut amener une entreprise à des actions correctrices :
- Si le ratio de couverture des emplois stables est inférieur à 1, alors l’E devra trouver de nouveaux financements stables. ( ex : contracter un prêt à long terme)
- Si le ratio de couverture des capitaux investis est inférieur à 1, alors l’E doit diminuer son BFR. ( cf . Suggestions supra)
- Si le ratio d’endettement financier est supérieur à 2, cela signifie que l’E a atteint sa capacité maximale d’endettement et devra essayer de se désendetter.
- L’analyse de la profitabilité et de la rentabilité de l’entreprise.
Cf Tableau des SIG
Profitabilité d’une entreprise
Correspond à sa capacité à générer des profits. Elle se mesure grâce aux soldes intermédiaires de gestion calculés à partir du compte de résultat.
A retenir :
Les ratios de profitabilité : ils permettent de mesurer les bénéfices générés par l’E.
- Taux de marge bénéficiaire brute : résultats courant avant impôt / CA HT
- Taux de marge bénéficiaire nette : Résultat net / CA HT
Permet de mesurer la performance de l’E à convertir du CA en bénéfice.
- Taux de marge brute d’exploitation : EBE / CA HT.
Mesure la capacité de l’E à dégager des profits à partir de son exploitation.
- Taux de marge commerciale : Marge commerciale / coût d’achat des marchandises vendues.
Mesure la marge commerciale par rapport au coût et au prix d’achat.
A retenir :
Délai de paiement des fournisseurs ( en jours) = (dettes fournisseurs / achats TTC ) x 360
Délai de règlement des clients ( en jours) = ( créances clients / CA TTC ) x 360
Délai de rotation des stocks (e en jours) = ( stocks moyens / coût de production ) x 360.
Avec un stock moyen = ( stock initial + stock final ) / 2