Thème 1 : Politique d'investissement

_{1. Concepts clés : Valeur et Rendement}

• _{Valeur : concept central en finance, qui pose des questions sur la relation entre le risque, la valeur d'une entreprise, et comment maximiser cette valeur.}
• _{Rendement : calculé en rapportant le gain d’un actif à sa valeur. Deux types de rendement :}
• _{Rendement passé(obligation à taux fixe par exemple)}
• _{Rendement prévisionnel (calcul basé sur des prévisions).}

_{2. Actualisation et Capitalisation}

• _{Actualisation : convertir une somme future en somme actuelle.}
• _{Capitalisation : calculer la valeur future d’une somme actuelle.}
• _{Formules :}
• _{Capitalisation : (Vn=V0×(1+R)n)}
• _{Actualisation : V0=(Vn/(1+R)n = Vn*(1+R)-n}

_{3. Flux nets de trésorerie}

• _{Flux estimé de façon prévisionnelles}
• _{3 types d'investissement : de la période initiale, intermédiaires dégagés par l'exploitation, dégagé à la période finale}

_{4. Investissement initial}

• _{ensemble des dépenses d'investissement nécessaire pour réaliser le projet}
• _{Capital investi = Investissement + Variation BFRE - valeur vénale}

_{5. Capacité d'autofinancement}

_{6. Besoin en fonds de roulement}

• _{dépend du cycle d’exploitation et des délais accordés aux clients et fournisseurs. Un BFRE positif indique une immobilisation de trésorerie.}

_{7. Estimation du taux d'actualisation}

• _{taux de rentabilité exigé par l'ensemble des apporteurs de fonds}

_{8. Investissement}

• _{est une immobilisation de capital destinée à produire des revenus à long terme}

_{9. Critères de choix d’investissement}

• _{Valeur Actuelle Nette (VAN) : différence entre la somme actualisée des flux de trésorerie futurs et le coût initial de l’investissement.}
• _{Critère : un projet est accepté si la VAN est positive.}
• _{Taux Interne de Rentabilité (TIR) : taux d’actualisation qui rend la VAN égale à 0. Un projet est acceptable si le TIR est supérieur au coût de financement.}
• _{Indice de Profitabilité (IP) : rapport entre la valeur actualisée des flux et le montant initial investi. Un IP supérieur à 1 indique un projet rentable.}
• _{Délai de Récupération (DR) : temps nécessaire pour récupérer le capital investi via les flux de trésorerie. Plus le DR est court, moins le projet est risqué.}